自今年2月以来，全球最大钻石生产商De Beers（戴比尔斯）表示几乎没有卖出任何钻石原石。它的俄罗斯竞争对手Alrosa（埃罗莎）也面临着同样的困局：如何在不影响经济初步复苏的情况下，处理掉价值数十亿美元的钻石库存。

　　近几个月来，新冠疫情导致珠宝店纷纷关门。由于印度的切割和抛光工匠被迫待在家里，买家也无法亲自前往南非查验商品，De Beers 不得不取消了3月份的钻石原石拍卖。

　　De Beers 和 Alrosa 已经采取了一些措施，其中包括拒绝降价，但允许买家可以取消此前的订单。此外，为了控制库存水平，他们还降低了产量。但钻石库存仍在不断积压。

　　根据专业咨询公司 Gemdax 的数据，全球五大钻石生产商的过剩库存价值已达到35亿美元。预计到今年年底，这一数字可能增加到45亿美元，相当于全球钻石原石年产量的三分之一。

　　Gemdax 合伙人Anish Aggarwal说：“他们试图限制钻石原石供应，以保护市场和价值。但问题是，这种去库存化将如何实现？矿业公司能不能精简库存，继续保护市场？”

　　在被迫取消3月份的拍卖活动后，De Beers 设法在5月份进行了一次拍卖活动，但没有像往常一样公布结果。据知情人士透露，这次活动的交易额约为3500万美元。而去年同期的交易额为4.16亿美元。

　　钻石矿商能否消化库存并继续保护市场?

　　钻石行业的下一个重大考验将于本月晚些时候到来，届时 De Beers 将进行下一场拍卖。De Beers 大部分的宝石都在南非博茨瓦纳进行开采和拍卖。该公司正在不遗余力地吸引客户，包括允许买家在博茨瓦纳以外地区鉴赏钻石。买家也可以拒绝购买已经签约订购的货物。

　　但 De Beers 和 Alrosa 在定价上立场坚定，它们拒绝客户以特殊条款进行购买。

　　到目前为止，客户们对 De Beers 采取的新举措感到很满意。尽管其中一些客户近年来一直对 De Beers 的销售方式有所抱怨。

　　不过，知情人士表示，一些较小的钻石生产商已经降低了价格。在安特卫普等交易中心，初级矿商采取了高达25%的大幅折扣，其中一些矿商在疫情爆发前就已生存艰难。但这可能会让大公司难以说服买家按原价购买。

　　法国兴业银行 (Société Générale) 分析师 Sergey Donskoy 本周表示，钻石矿商面临着“价格疲软和销量大幅下滑的双重打击，其规模令人想起2008至2009年的金融危机”。

　　自 De Beers 结束垄断以来，供应管理一直是钻石行业的一大难题。De Beers 在21世纪初将钻石储量累积至50亿美元，但此举给自己的业务带来了严重负担。在全球金融危机期间以及2013年，钻石行业库存激增，每一次抛售库存都会给切割商、交易商和制造商带来巨大压力。

　　这一次的危机可能更加严峻。钻石行业的一些中间商早在疫情之前就已经苦苦挣扎，且零售业是受疫情封锁影响最大的行业之一。

　　Alrosa 上周五表示，到今年年底，公司的钻石库存可能增至3000万克拉，大致相当于其年产量，但 Alrosa 没有给出具体的价值。该公司表示，希望在三年内将钻石库存削减至1500万克拉。

　　钻石行业出现了一些复苏的迹象。例如：中国珠宝零售商重新开业；印度允许 Surat 抛光中心的制造业复工，尽管产能只有50%；印度主要的贸易办事处允许10%的员工现场工作。

　　由于对复苏的预期，钻石加工商仍然在今年头两个月大举买入了原钻。但过去两个月切割中心被迫关闭，预计库存将囤积至7月或8月。

　　Anish Aggarwal 说：”现阶段很难推测复苏曲线将会是怎样的。我们不指望消费者需求立即回升。”